很多时候，市场太重视美联储说了什么、做了什么，却很少去关心经济基本面的情况。毕竟，美联储的言行是可以直接决定短线市场表现，至于经济基本面的情况那属于中长期。

事实上，美联储从0利率附近持续加息，也很长一段时间了，口吻也越来越重。然而，连续加息的背景下，我们看到的是美国的通胀继续飙升，至今没有见顶。

当然，我们可以说，这是因为当中有“时滞”，加息启动后起码半年才可以看到“效果”。但是，从各种经济数据来看，通胀还是疯狂推进，根本看不到马上要停下来的迹象。核心原因是，现在美国的工资暴涨，能源也不便宜，还对外大打产业链战争引爆各类商品价格异动。

这是60年一遇的实体经济危机，美联储是管需求（货币）的，根本没有办法。

由于没有办法快速控制住通胀，所以，只能将责任归类给俄乌冲突、中国、疫情、OPCE+等等。问题是，怪别人就可以控制通胀？

起码有一点我们可以看清楚，美联储现有的工具箱里根本没有有效应对通胀的工具。事实上，这个话此前鲍威尔也说过，但是，大家根本听不进去。

疫情对于美国经济影响是深远的，劳动力短缺引发工资上涨，进而让通胀飙升，这是目前我们已经看到的实际情况。此外，疫情导致的排外是几千年来人类面对传染病大流行的基本反应。这又会进一步放大美国的劳动力短缺，因为移民进来填窟窿可没有这么简单了。

所以，至今我们根本看不到美联储有任何可以快速打击通胀的办法，更多的是打击了需求端。可是，打击需求并不等于供给端的成本（通胀）就不起来了。像欧洲的制造业现在就被俄乌冲突玩爆了，整个成本飞速上涨，需求的这点下降根本可以忽略不计了。

美联储的加息逐步进入了一扇窄门。
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加息到底加到多少合适？

4.5%？5%？5.5%？反正整个华尔街都在猜。

但是，这里面的风险是，如果你保持5%左右的基准利率在一年以上，美国的国债、企业债、养老金、州政府的债务等等，如何扛得住？一旦美联储无法继续保持高利率运行，或无法保持利率继续上行，那整个市场的逻辑就发生了实质性的改变。

什么东西最有力？真相和常识！

无论短期怎么折腾，回归经济基本面是必然的。

截至目前，通胀还没有见顶，可是紧缩政策却离顶部越来越近，大家没有一丝寒意吗？这难道不是全球经济最可怕的事情吗？！

与此同时，拜登还要各种威逼俄罗斯扔蛋，全然不去估计政治的基本法则“力量的均衡是谋生之道”。

就算普京是该下十八层地狱的无赖王八蛋，美国竟然不怕无赖扔蛋后可能引发的全球体系性的崩塌。这到底是谁疯了？
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如果货币政策在调控通胀方面已经彻底失效，这意味着什么？

事实上，美国核心族群也是全面加速高龄少子化，眼下高企的需求是难以为继的。

但是，31万亿美元的天量债务，还要全球到处拱火后承担越来越昂贵的全球统治成本，还要跟中国在科技、制造业、航天航空、军事、一带一路计划等无数领域砸钱PK，根本扛不住这样不断上抬的自然利率。

更重要的是，全球低成本劳动力增量也不多了，尤其是可以快速转化为有效生产力的人口愈来愈少了。

因此，美国经济现在面对的问题早已不仅仅是美联储的失效，而是通胀必将战胜美国的决策层。

今年这个中期选举，好看！